日前，招商證券公布了《新能源汽車(chē)將迎全球放量，上游供需持續(xù)吃緊》的分析報(bào)告。在該報(bào)告中，招商證券分析認(rèn)為，三元電池短時(shí)間地位不改，811技術(shù)全面普及仍需時(shí)日，未來(lái)或?qū)⒊蔀?a href="http://www.gzhrb.cn/dongli/" style="color:#a98326">動(dòng)力鋰電池的主流；2019年后，金屬鋰和鈷將持續(xù)吃緊，由于原材料的價(jià)格上漲，倒逼鋰離子電池將向811技術(shù)邁進(jìn)。

三元材料目前是動(dòng)力鋰電池最優(yōu)之選。自鋰離子電池技術(shù)普及以來(lái)，學(xué)術(shù)界出現(xiàn)了各種各樣的電池體系，但是從實(shí)際應(yīng)用來(lái)看，目前負(fù)極材料多選擇石墨，而正極材料主流為鈷酸鋰、磷酸鐵鋰、三元、錳酸鋰等材料。鑒于三元本身有著高能量密度優(yōu)勢(shì)，未來(lái)隨著技術(shù)繼續(xù)進(jìn)步，安全性問(wèn)題逐步改善，在其他電池技術(shù)未實(shí)現(xiàn)重大突破之前，三元目前仍然是動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域最優(yōu)之選。

報(bào)告認(rèn)為，盡管高鎳三元短時(shí)間普及仍有瓶頸，但未來(lái)或成動(dòng)力鋰電池主流。按照鎳鈷錳的比例，三元可以分為111、523、622、811等，由于鎳的重要用途是提升能量密度，因此高鎳三元材料（如622/811）的研發(fā)成為目前熱點(diǎn)。分廠(chǎng)商來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)普遍在研發(fā)三元622和811技術(shù)，還未大規(guī)模量產(chǎn)，從國(guó)外來(lái)看，僅松下等幾家技術(shù)最領(lǐng)先公司擁有高鎳三元量產(chǎn)技術(shù)。

隨著三元電池技術(shù)和市場(chǎng)的不斷開(kāi)拓，帶來(lái)鋰、鈷等資源的緊缺。報(bào)告認(rèn)為，鋰資源將在2019—2021年間供不應(yīng)求，而隨著世界十大汽車(chē)廠(chǎng)商新能源汽車(chē)在2019年開(kāi)始加速上升，對(duì)鋰資源的需求也成爆發(fā)式上升。

去年以來(lái)，鈷價(jià)格一路飆升，鈷資源供給不足局面開(kāi)始顯現(xiàn)。“鈷資源的緊缺將倒逼三元向811路徑發(fā)展。”招商證券認(rèn)為，由于鈷本身供給彈性小，而假如主流廠(chǎng)商選擇三元622路線(xiàn)，則將在2019—2021年面對(duì)鈷供給嚴(yán)重不足的情況，因此鈷的供給情況會(huì)倒逼新能源車(chē)企未來(lái)向三元811路徑發(fā)展。

“2019—2021年，鈷、鋰將會(huì)出現(xiàn)供給緊缺，雖然目前國(guó)內(nèi)存在上游鈷、鋰資源過(guò)剩的說(shuō)法，但隨著世界十大傳統(tǒng)車(chē)企新能源汽車(chē)的逐步上量，鈷、鋰等資源未來(lái)仍有較大缺口。”報(bào)告表示。