十二月一日，上海派能能源科技股份有限公司（以下稱為派能科技）首發(fā)科創(chuàng)板過會，中信建投證券為主承銷商。本次擬發(fā)行不超過3871.12萬股，募集資金20億元用于鋰電池及系統(tǒng)生產(chǎn)基地項目、2GWh鋰電池高效儲能生產(chǎn)項目和補充流動資金。其中3.4億元用于補充流動資金，占募集資金總額的17%。

截至2020年六月三十日，公司擁有發(fā)明專利15項，實用新型專利47項，軟件著作權3項，集成電路布圖設計11項。

公司是行業(yè)領先的儲能電池系統(tǒng)供應商，專注于磷酸鐵鋰電芯、模組及儲能電池系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品可廣泛應用于電力系統(tǒng)的發(fā)、輸、配、用等環(huán)節(jié)以及通信基站和數(shù)據(jù)中心等場景。

公司銷售重要集中在家用儲能和通信備電兩個領域，下游客戶絕大部分為集成商客戶，銷售模式可分為自主品牌銷售和貼牌銷售兩種類型。

2017年、2018年和2019年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.4333億元、4.2602億元和8.1984億元，最近三年營業(yè)收入復合上升率為139%，超過20%，且最近一年營業(yè)收入金額超過3億元。

無實際控制人，控股股東為中興新

據(jù)招股書披露，公司無實際控制人，中興新持有公司37.21%的股份，為公司控股股東，中興新持有的公司股份不存在或其他有爭議的情況。除控股股東外，持有公司5%以上股份的其他股東為融科創(chuàng)投、融通高科，分別持有發(fā)行人18.83%和9.37%的股份。截公司共有4家全資子公司，1家參股公司，無分公司。

據(jù)招股書披露，公司營業(yè)收入重要以儲能電池系統(tǒng)為主。占總收入的90%以上。公司主營業(yè)務毛利率分別為20.05%、30.11%、36.88%和43.95%。2018年和2019年分別較上年同期上升10.06個百分點和6.77個百分點，2020年1-六月較2019年上升7.07個百分點，其中公司通信備電產(chǎn)品2018年和2019年的毛利率分別較去年同期上升19.55個百分點和下降8.70個百分點，2020年1-六月較2019年下降4.63個百分點。2019年和2020年1-六月通信備電產(chǎn)品毛利率下降重要系銷售價格下降較多所致。

鋰電池商用價值無法提高，需求發(fā)生被動導致經(jīng)營業(yè)績下降

當前，全球電化學儲能行業(yè)仍處于產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的起步階段，整體裝機規(guī)模仍處于較低水平。鋰電池成本較高、產(chǎn)業(yè)鏈配套不完善、政策法規(guī)和技術標準滯后等依然是制約鋰電池儲能大規(guī)模應用的重要因素。假如未來制約行業(yè)發(fā)展的上述因素長期無法改善，市場對鋰電池儲能商業(yè)價值的認可度無法提高，則可能導致市場需求發(fā)生波動，從而對公司經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)不利影響。

公司業(yè)務集中于境外家用儲能市場

全球家用儲能需求重要來自歐洲、日本、北美、澳洲和南非等境外市場。報告期內(nèi)，公司家用儲能電池系統(tǒng)境外銷售收入分別為7007.64萬元、2.8718億元、5.5496億元和3.5160億元，分別占儲能電池系統(tǒng)總收入的53.25%、73.14%、74.54%和74.26%。公司業(yè)務集中于境外家用儲能市場。

2019年，全球自主品牌家用儲能產(chǎn)品出貨量前三名分別為TSLA、LG化學和派能科技，所占市場份額分別為15%、11%和8.5%。公司在全球家用儲能市場中面對和TSLA、LG化學等巨頭公司的直接競爭。隨著市場競爭不斷加劇，公司未來可能難以維持其在全球家用儲能領域的競爭優(yōu)勢和市場地位，進而對經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)不利影響。此外，近年來全球家用儲能市場高速發(fā)展，假如未來市場增速放緩，公司經(jīng)營業(yè)績可能面對增速下降甚至下降的風險。

產(chǎn)品質量控制環(huán)節(jié)多、管理難度大

公司產(chǎn)品可廣泛應用于家用儲能、工商業(yè)儲能、電網(wǎng)儲能以及通訊基站和數(shù)據(jù)中心備用電源等領域，下游客戶對產(chǎn)品的安全性、可靠性和穩(wěn)定性均有很高的要求。公司垂直整合鋰電池儲能產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品質量控制環(huán)節(jié)多、管理難度大，且容易受到各種不確定因素或不可預見因素的影響。未來不排除由于不可抗力因素、使用不當及其他原因等導致公司產(chǎn)品出現(xiàn)質量或安全問題，進而影響公司市場聲譽和品牌形象，新增公司維修成本。