距離停牌已過去一個多星期,如今,康佳收購海四達、明高科技已經告一段落,康佳也將于下周一復盤。

康佳作為一個彩電業(yè)務起家的公司,原本所處的賽道是一個比較傳統(tǒng)的消費電子賽道,但是近幾年科技轉型之后,成功邁入科技型公司隊列,并且在高科技領域越走越遠。

關于一個科研型公司而言,假如只是盯著他現階段的數據,是無法正確判斷其未來發(fā)展的。就市場認知而言,科研型公司的發(fā)展不看短時間虧損,而是看行業(yè)潛力、賽道空間。

此次收購海四達、明高后,關于康佳而言,能否實現二次上升?

20年后再次增發(fā),科技康佳現上升"陽謀"

其實,康佳在資本市場的運作比較低調,鮮有股份增發(fā)事件發(fā)生,上市近30年的康佳,加上這次通告消息,總共僅增發(fā)兩次。

在筆者看來,資本市場運作低調表面的背后,體現的其實是康佳關于自身實體公司較為準確的認知。和其資本追風口,不如埋頭搞科技。

如今,時隔20年,康佳決定增發(fā)收購資產,這背后又有什么戰(zhàn)略意圖?

康佳通告稱,本次增發(fā)將用于收購明高科技和海四達電源,交易方式預計為發(fā)行股份及支付現金方式購買資產并募集配套資金。從通告中可以了解,這兩家公司的主營業(yè)務其實都能為康佳帶來幫助。

但是筆者認為,康佳此次增發(fā)收購資產,部分得益于康佳近年來的業(yè)績成就。

例如在剛剛公布的半年報中,康佳是實現了營收凈利雙增,發(fā)展勢頭還是比較穩(wěn)定。這回一次性收購兩家公司,康佳也不用擔心吃不下。

海四達攻克新能源技術"卡脖子",康佳助其恢復動力電源業(yè)務

下棋要耐心,經營業(yè)務亦如是。關于科研公司來說,長期的高投入必不可少,這也是為何國家開放科創(chuàng)板上市限制,鼓勵核心科技類公司的發(fā)展。

步入科技公司隊列的康佳,目前核心產業(yè)包括半導體、新消費電子、科技園區(qū)等業(yè)務,長期以來對科研的投入并不吝嗇。

這次擬收購的兩家公司,從其主營業(yè)務來看,屬于康佳核心產業(yè)鏈上的相關公司。

以海四達電源為例,在其官網上,可以了解到這是一家主營鋰電池業(yè)務的科技公司,合作的客戶包括華為、吉利、美的等公司,客戶資源比較廣泛。

目前海四達產品定位的重要三個方向是電動工具及智能家電、儲能及電動自行車領域,其中智能家電產品,能夠為康佳供應智能家電業(yè)務產業(yè)上游資源,和康佳現有的業(yè)務實現深度融合。

換個角度來看,從海四達自身所處賽道而言,如今新能源發(fā)展勢頭正盛,根據中商產業(yè)研究院的數據顯示,僅鋰電池回收的市場規(guī)模在2021年有望超過180億元,2017-2020年復合上升率為40．84%。因此,鋰電池市場也是處于上升期,整體行業(yè)景氣度較高。

康佳選擇的海四達電源,本身資產也比較厚實,公開資料顯示,海四達2019年在電池技術方面擁有多項專利。

值得關注的是,國家方面,對新能源技術十分支持,但是現在新能源的發(fā)展進入新階段,遭遇技術"卡脖子"。

一方面,是新能源電動汽車的電池質量、安全以及續(xù)航問題,另一方面,是芯片短缺問題。而這兩個問題,首先海四達電源可以攻克前面電池技術難關,康佳則在芯片方面可以做努力。

因此,收購海四達能源,一方面為康佳本身的智能家電業(yè)務供應產業(yè)資源整合幫助,另一方面,海四達能源在新能源領域的發(fā)展能夠給康佳的業(yè)績上升帶去新動力。

根據康佳內部人士的說法,未來康佳將會投入較大的資金和資源在海四達,或將恢復之前海四達的動力電源業(yè)務,這關于康佳和海四達而言都將是有利的,也是順應市場發(fā)展趨勢的明智選擇。

至于明高科技,其主營的高精密柔性及硬性電路板業(yè)務,更是能夠為康佳在半導體研發(fā)供應幫助。

值得考究的是,康佳收購的方式中包括發(fā)行股權,這樣一來,就將康佳的利益和兩個收購子公司的利益綁在一起,子公司也將更加有動力將業(yè)績做上去。

結語:

從賽道本身來說,芯片、半導體、電池等技術產品,是目前國內高科技領域發(fā)展的弱項,容易遭遇國外公司的技術卡關,國家近年來大力扶持高科技公司發(fā)展也是源于這方面的考慮。所以未來的長期,這些行業(yè)的景氣度會持續(xù)提升,通過收購這兩家產業(yè)相關公司,康佳強化了自身在核心技術方面的優(yōu)勢,或許將更快實現二次上升。

文|小謙筆記